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大连理工大学硕士学位论文基于动态相关性的套期保值及外汇风险规避姓名：赵倩申请学位级别：硕士专业：电子商务与物流管理指导教师：杨德权20071201基于动态相关性的套期保值及外汇风险规避作者：赵倩学位授予单位：大连理工大学相似文献(2条)1.学位论文陈亮新人民币汇率机制下企业外汇风险管理研究2007在2005年7月21日人民币汇率形成机制改革之后，人民币汇率的波动幅度逐步加大，我国涉及对外贸易的企业面临巨大的外汇风险，加强外汇风险管理显得极其紧迫和重要，而企业在以前的固定汇率制度下对外汇风险的认识不足，特别是在外汇风险的度量和对外汇风险规避策略和方法选择上，国内企业主要停留在通过一些传统的方法来减小外汇风险暴露的层面上，如改变企业经营模式、调整价格、收付改期、货币选择等方法，对汇率市场的波动认识不够，缺乏利用金融衍生工具进行外汇风险规避的经验。针对这一情况，本文对我国企业的外汇风险管理进行了系统的研究。首先，本文通过对我国外汇体制改革后外汇市场发展情况以及人民币走势分析，提出我国涉外企业所面临的交易风险管理的重要性日益突出，企业传统的避险方法已经不能很有效地规避汇率风险。然后，在参考了国内外学者关于外汇风险管理研究的基础上，总结衡量外汇风险大小的三种方法：波动率度量，风险暴露头寸度量和VaR度量方法，综合考虑了可行性等各方面因素后，得出波动率的度量方法是相对有效的方法，并进一步对人民币兑美元、欧元、日元和港币的波动率进行了研究，通过比较选择用ARCH(1)模型，GARCH(1，1)模型，ARMA(2，2)模型和ARCH(1)模型分别对这四种外汇汇率的日收益率的时间序列数据进行了模拟，得到了最优的拟和效果，为波动率的预测和有效地风险管理提供了较有意义的参考。最后，本文在结合我国外汇市场发展的实际情况，并在前文波动率研究的基础之上，提出了一种外汇风险控制的方法——最优套期保值比率法，并结合最小方差法和ARCH族模型的波动率预测方法，提供了最优套期保值比率的计算方法，这对我国目前企业进行有效外汇风险控制具有现实参考意义。2.学位论文谢斌新汇率体制下外贸公司外汇风险管理与实证研究20062005年7月21日，中国人民银行公布了新的人民币汇率政策。人民币汇率制度告别了事实上的盯住美元汇率制度，改为实施“以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。随着中国汇率体制的改革及外汇管制的逐步放开，汇率的大幅度波动在所难免，而中国的外贸公司行业整体平均利润普遍不高，并呈下滑趋势，外贸公司进入了较高外汇风险时期。然而从1995年到2005年汇率体制改革前人民币兑美元的汇率非常稳定，从而使得企业防范外汇风险的意识比较淡薄，外贸企业中专业的外汇风险管理人才比较缺乏，加上中国的银行所提供的外汇避险工具很少且成本很高，导致我国外贸行业整体防范风险的能力较低。在这种大背景下，本文从人民币汇率的形成机制及影响汇率的因素入手，结合本人在外贸公司的实践，分析新汇率体系下外贸公司外汇风险的成因、种类，以及企业对待风险管理的态度。进而指导外贸公司去识别和计量不同类型的外汇风险，并通过合理运用金融工程技术去规避外汇风险，对于新汇率体制下外贸公司防范外汇风险具有积极的意义。VaR是英文（ValueatRisk）的缩写，即风险价值。VaR技术是一种面向未来的风险定量分析技术，是市场风险管理的一种共同的标准，但VaR技术在我国外贸公司外汇风险管理中的应用还比较少，本文通过对VaR模型的介绍，结合本人在外贸公司外汇风险管理的实践，分析该项技术在企业外汇风险管理中的具体应用，对我国外贸公司在外汇风险管理领域开拓思路具有较高的现实意义。本文结合中国人民银行汇率体制改革后对外贸公司防范外汇风险的调查报告，分析中国外贸公司目前所采用的外汇避险工具的特点和措施。通过对中国现有银行已经对外提供的外汇避险工具的比较，结合NOVODOINTERNATIONAL公司实际的外汇风险管理实践，来论述如何建立汇率预测机制，如何来识别、计量外汇风险，并通过选用适当的外汇风险规避工具进行套期保值，从而达到积极管理外汇风险的目的，构建外贸公司外汇风险防御体系。因此本文对于在新汇率体系下的中国外贸公司强化风险管理意识、正确使用风险规避工具、积极防范外汇风险、培养外汇管理人才等方面具有一定的借鉴意思。本文链接：授权使用：上海海事大学(wflshyxy)，授权号：01f8687e-318b-4385-a0fe-9e0800fb8428下载时间：2010年10月7日
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