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新金融商品在台灣花旗銀行財務處利明獻2新金融商品開放之沿革金控經營策略低利率時代新種金融商品百花齊放金融監理變革未來發展3新金融商品開放之沿革4新金融商品開放之沿革銀行業走出傳統借貸業務:在全球金融國際化及本地金控版圖的激烈競爭中,銀行亟於業務轉型以提昇營運體質及積效,積極引進人才及knowhow,推展甚或創新研發新金融產品業務,金融主管單位從早年逐項產品業務申請到近日採負面表列開放,但亦持續修法同時加強金融監理證券業深耕資本市場,靈活佈局:證券產業主管單位,證交所,櫃檯買賣中心及業者積極合作,推動股債市各項制度興革,以新制度,新商品,及國際化為發展主軸,因應國內銀行業務多元化,市場自由化與國際化的衝擊與挑戰政府及立法機構推動完成或進行相關立法或修法:如金融控股公司法,金融資產證券化,不動產證券化,RTC等法案519921999200419981996199519941993200020012002外幣間保證金交易199720031991新台幣對外幣DF新台幣對外幣FXSwap外幣利率交換外幣對外幣換匯換利新台幣利率交換外幣對外幣匯率選擇權外幣遠期利率協議外幣利率選擇權新台幣遠期利率協議CommoditySwap新台幣利率選擇權新台幣對外幣換匯換利(期初期末本金皆交換)與外幣匯率選擇權結合之外幣存款新台幣對外幣無本金交割遠匯(NDF)與國外利率股價商品之選擇權或遠期契約結合之外幣組合式存款EquitySwap不限期初末本金需交換之新台幣對外幣換匯換利外幣換利選擇權新台幣可轉債資產交換與新台幣可轉債連結之新台幣結構式存款/Loan與新台幣公債聯結之新台幣結構式存款與新台幣公債聯結之新台幣結構式存款新台幣換利選擇權外幣結構式LoanOBUECB資產交換新台幣信用衍生性產品人民幣對美金NDF及NDO新台幣台股股權連結式商品各式利率產品結構式組合(含Quanto組合)各式Hybrid組合新金融商品開放之沿革–銀行業6我國及全球金融市場Timeline19921999200419981996199519941993200020012002AsiaFinancialCrisesRussianDebtCrisesLTCMgoesbustEnron,WorldComCorporateScandalGolfWar19972003TWN1stPresidentialElection2ndTWNStraitMissileCrises19911stTWNStraitMissileCrisesY2KEuroStartsItstrading911USRecessionCyclebottomTWNDomesticFinancialCrisesTWDInterestCappedUSIraqWar/HighOilPriceWeakerUSDUSEquityheadsOverheatingStrongerUSDOverallStrongerAsiaCCYUSEquityandInternetBubbleFEDStartsMajorRateCuttingCycleFEDStartsRateHiking7新金融商品開放之沿革-台灣歷年衍生性金融商品統計0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%2001/122003/122004/22004/42004/62004/82004/102004/12匯率類利率類8新金融商品開放之沿革-從產品內涵分類台灣衍生性金融商品業務統計(200411月份中央銀行資料)匯率契約74%權益證劵契約5%利率契約16%信用契約3%商品契約2%匯率契約權益證劵契約利率契約信用契約商品契約9新金融商品開放之沿革-從產品內涵分類InterestRateDerivatives(72%)FXDerivatives(12%)Other(11%)CreditDerivatives(2%)CommodityDerivatives(1%)EquityDerivatives(2%)2003全球衍生性金融商品業務統計10新金融商品開放之沿革–證券業產品或營業項目開放核准日期認購(售)權證Sep1997公司債資產交換June2000新台幣利率交換Oct2001資產交換選擇權June2002新台幣利率衍生性商品June2002債券融券制度(ShortBondunderRSagreement)Oct2002公債發行前交易(GovernmentWhenIssue)Dec2002債券遠期交易(BondForward)Mar2003公債增額發行(GovernmentBondReopen)Apr200311新金融商品開放之沿革–證券業產品或營業項目開放核准日期指數股票型基金(ETF)June2003股票借券制度(Lending/BorrowingonEquity)June2003轉換公司債資產交換暨結構型商品(ELN/PGN)Jul2003債券借券中心Jan2004十年期公債期貨交易Jan2004編製十年期公債指數May2004ETF認購(售)權證Jul2004代理買賣外國債券Jan2005分割公司債及金融債券(BondStripping:IO/PO)Jan200512金控經營策略13金控經營策略“TheSmileCurve”財富管理業務資本市場業務Lookingforfeeincomeinunderwriting,derivatives,tradingandwealthmanagement.商業銀行業務14金控經營策略–核心競爭力People,ManagementTeamRiskManagement,Product,ChannelOrganicGrowth,M&A,StrategicAlliance15ProductManagerRelationshipManagerInvestmentBankerEquityCapitalMarketVVDebtCapitalMarketVVM&AAdvisoryVVDerivativesVVFixed/IncomeSecuritizationVVLoan/SyndicationVVCashManagementV•Highercrossratioleadstohigherprofitsmodel•Moretransparentresourcesallocation金控經營策略-資本市場業務Cross-SellHighReturnonRisk-adjustedCapitalProducts16RiskManagementRAROC&BISCross-SaleNetworkProductInnovationLegal,ComplianceEntryBarrierSynergy/ReturnProfileControlDerivativesRelationshipManager/SalesProductManager/Marketing•Identifywhichclientsbasesgiveusattractivebusiness•Identifywhichclientsbasesshouldwetargetforgrowth?forreduction?金控經營策略-財富管理業務Cross-SellHighReturnonRisk-adjustedCapitalProductsRisk17TheRiskManagementStructureTheRiskComplianceRiskOperationRiskMarketRiskCreditRiskUnderwritingRisk“RiskManagementskillsistheCoreCompetitivenessoftheFinancialInstitutions”18低利率時代新種金融商品百花齊放19低利率時代新種金融商品百花齊放InvestorsEcon/MarketResearchIssuersDebtFinanceLoanSyndicationEquity&ConvertiblePrefShareCapitalMarketsSecuritizationFinancialMarketsFXFXSwapIndexOptionsFuturesInterestRateOptionFuturesBondStrippingSwapCreditFRAOISCommodityFuturesOptionsSwapEquityWarrantIndexSwapConvertibleFRCPIndexEquityWarrantIndexSwapConvertibleCDSIndexCLNCDO/CLOEquityWarrantIndexSwapConvertibleIndex20低利率時代新種金融商品百花齊放YieldEnhancementInverseFloaters,RangeAccrual,CMSSpread&Accrual,AutoCall/TargetRedemption,SnowBall/CrescendoNoteorDepositHybridInterestRateStructure+CreditStructure,InterestRateStructure+Equity,InterestRateStructure+FX,..etcAssetManagementBondFund,MMFund,BalancedFund,EquityFund,..etc21金融監理變革22行政院金融監督管理委員會:有鑑於金融控股公司法實施後,國內原金融集團跨行合併或與異業結合者日增,為避免金融,證券,保險等多元監理疊床架屋的管理問題,進行政府組織改造,由原來的多元化改變為垂直整合銀行證券期貨及保險的一元化監理,以健全金融機構業務經營,維持金融穩定與促進金融市場發展中央銀行:依中央銀行法隸屬行政院,經營目的為促進金融穩定,健全銀行業務,維護對內及對外幣值的穩定,協助經濟發展,並積極參與金融體系的建制與改革財政部:依行政院組織法,掌理全國財政金融監理變革23鼓勵產品研發創新重視金融秩序建立及維護要求金融機構提昇風險控管品質同時強調金融產品行銷控管的重要性金融監理變革24業務原則與方針。業務流程。內部控制制度。定期評估方式。會計處理方式。內部稽核制度。風險管理措施。金融監理變革-提昇金融機構風險控管品質以銀行為例,辦理衍生性金融商品業務,應訂定經營策略及作業準則25辦理衍生性金融商品業務之推廣文宣,應清楚、公正及不誤導客戶。風險預告書應於明顯處充分揭露各種風險。辦理衍生性金融商品業務,應制定瞭解客戶(KnowyourCustomer)制度。以存款名稱辦理與存款連結之衍生性金融商品時,仍應符合銀行法第五條之一之規定,不得有侵蝕存戶存款本金。與客戶解除契約,如有約定違約金時,應本於公平合理原則約定,不得收取過高之違約金。金融監理變革-強調金融產品行銷控管的重要性以銀行為例,辦理衍生性金融商品業務,與客戶權益有關應遵循事項:26OTCDerivativesandStructuredProductMarketingandSalesPolicyandProceduresAppropriatenessArm’sLengthDealingRiskDisclosureOff-MarketTransactionPolicyStructuredFinancePolicyEscalationofTransactionsPolicyRetailDistributionCommitteePolicy金融監理變革-強調金融產品行銷控管的重要性花旗集團有關衍生性金融產品行銷控管規定:27Appropriateness:Shouldthecounterpartybeenteringintothetransaction?Arm’sLengthDea
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